طرح اكتتاب عام لشركة Baidu Kunlunxin في هونغ كونغ: تقديم طلب
قدم قسم رقائق الذكاء الاصطناعي التابع لشركة Baidu، Kunlunxin، طلب إدراج سري في بورصة هونغ كونغ في 1 يناير 2026. تشير هذه الخطوة إلى خطة الانفصال والاكتتاب العام المنفصل لزيادة الظهور، وجذب المستثمرين، وتوسيع قنوات التمويل. تخطط Baidu للاحتفاظ بـ Kunlunxin كشركة تابعة بعد الانفصال.
المصدر: عرض خاص
طرح اكتتاب عام لشركة Baidu Kunlunxin
قدمت الشركة التابعة لـ Baidu في مجال الرقائق، Kunlunxin، في 1 يناير 2026 طلب إدراج سري في هونغ كونغ. هذه خطوة واضحة نحو الانفصال والاكتتاب العام المنفصل. تعلل Baidu الانفصال المخطط له بـ جعل Kunlunxin مرئية بشكل مستقل, جذب المستثمرين الذين يركزون على رقائق الذكاء الاصطناعي وتوسيع قنوات التمويل.
تم تقديم الطلب بشكل سري إلى بورصة هونغ كونغ (HKEX) لإدراج أسهم H لشركة Kunlunxin في اللوحة الرئيسية. تم إنشاء إمكانية «الإيداع السري» في هونغ كونغ من خلال قناة الشركات التكنولوجية (TECH) التي أطلقتها HKEX و SFC في عام 2025 التي توفر بوضوح خيارًا جديدًا للإيداعات السرية لشركات التكنولوجيا الحيوية والشركات التكنولوجية المتخصصة.
بعد اكتمال الانفصال، من المقرر أن يظل Kunlunxin شركة تابعة لـ Baidu. تشمل الشروط التنظيمية موافقات HKEX وتقديم إيداع لدى لجنة تنظيم الأوراق المالية الصينية.
التقييم والتمويل
يقدر التقييم الأخير لـ Kunlunxin بـ 21 مليار يوان (حوالي 3 مليارات دولار أمريكي), بناءً على جولة تمويل. في هذه الجولة، جمعت Kunlunxin «أكثر من 2 مليار يوان», من صناديق مثل صندوق China Mobile ومستثمرين خاصين آخرين.
تشير هذه التخصيصات الرأسمالية إلى أن المستثمرين يقدمون رأس المال حيث توجد خارطة طريق موثوقة للرقائق، وتوافق البرامج، والبيع خارج الشركة الأم.
المصدر: benzinga.com
تتصدر شريحة Kunlunxin، وهي محور استراتيجية الذكاء الاصطناعي لشركة Baidu، الاهتمام الرئيسي لطرح الاكتتاب العام المخطط له في هونغ كونغ.
التكنولوجيا والمكانة السوقية
نشأت Kunlunxin في عام 2012 كوحدة داخلية. لتطوير رقائق الذكاء الاصطناعي لشركة Baidu. يركز التركيز الاستراتيجي على الإيرادات الخارجية: توقعت Kunlunxin في عام 2025 أكثر من نصف الإيرادات خارج Baidu.
قامت Baidu بتشغيل بنية تحتية مجمعة في عام 2025 تضم 30,000 شريحة Kunlun P800 مطورة ذاتيًا. جانب مهم هو التوافق: تقدم Kunlunxin شرائح يُقال إنها متوافقة مع منصة CUDA الخاصة بـ NVIDIA. تصف NVIDIA CUDA كطبقة برمجية تمكن التطبيقات وأطر العمل من استخدام وحدات معالجة الرسومات، بما في ذلك مجموعة الأدوات والمكتبات وأدوات المطورين (NVIDIA CUDA).
في أغسطس 2025، أفادت رويترز أن Kunlunxin تلقت أوامر بحجم أكثر من مليار يوان لمشاريع الذكاء الاصطناعي لـ China Mobile.
السياق الجيوسياسي
يسرع الإطار الجيوسياسي التطورات. تصف وكالة الأنباء الأمريكية BIS ضوابط تصدير تهدف إلى تقييد وصول الصين إلى رقائق الحوسبة المتقدمة ومعدات التصنيع. في الوقت نفسه، يزداد الضغط في الصين لتحقيق الاكتفاء الذاتي على طول سلسلة التوريد. أفادت رويترز في أواخر عام 2025 أن السلطات تلزم صانعي الرقائق فعليًا بـ استخدام معدات محلية بنسبة 50% على الأقل (وفقًا لمصادر).
في هذا السياق، لا يكون مسار الاكتتاب العام فقط للتمويل، بل أيضًا للإشارة: من يفتح سوق رأس المال يريد ربط القدرات والعملاء والشركاء بشكل أسرع، ويظهر في الوقت نفسه أن «البدائل المحلية» هي أكثر من مجرد شعار.
المصدر: capwolf.com
يهدف طرح الاكتتاب العام المخطط له لشركة Baidu Kunlunxin في هونغ كونغ إلى تزويد الشركة برأس مال جديد لمزيد من تطوير تقنية رقائق الذكاء الاصطناعي الخاصة بها.
التوقعات والأسئلة المفتوحة
تعتمد سرعة تحويل الإيداع السري إلى نشرة على العملية في هونغ كونغ. تشرح HKEX المصطلحات الرئيسية المتعلقة بطلبات الإدراج (النموذج A1) وجلسات الاستماع والنشرات على HKEXnews.
سيركز المستثمرون على ثلاث نقاط:
- ما إذا كانت Kunlunxin تدخل بشكل معقول ضمن نظام التكنولوجيا المتخصصة في هونغ كونغ (اللوحة الرئيسية الفصل 18C).
- ما إذا كان «توافق CUDA» يوفر تكاليف في الممارسة العملية عند ترحيل المطورين من وحدات معالجة الرسومات من NVIDIA.
- مدى استقرار قصة «خارج Baidu»، حيث يحدد ذلك قابلية التوسع والهوامش ومستوى التقييم.
يعد «طلب اكتتاب Baidu Kunlunxin العام في هونغ كونغ» أكثر من مجرد إجراء روتيني. تربط Baidu الشركة التابعة للرقائق بسوق رأس المال دون التخلي عن السيطرة، وتضع Kunlunxin في المكان الذي تضغط فيه الصين حاليًا بقوة: في قدرة الحوسبة، ونظام البرمجيات البيئي، وسيادة سلسلة التوريد.
ما إذا كان هذا سيتحول إلى طرح عام كبير يعتمد على التنفيذ: إيرادات خارجية حقيقية، وتوافق منصة مقنع، وسرعة يمكنها مواكبة ضغط النظام البيئي لـ NVIDIA.
المصدر: trendforce.com
تضع Kunlunxin نفسها كمقدم رائد لرقائق الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية لتلبية الطلب المتزايد على قوة الحوسبة للذكاء الاصطناعي.