Advertencia de IA del fundador de Citrini: Wall Street sorprendida por la liquidación

Lisa Ernst · 25.02.2026 · Inteligencia Artificial · 9 min

La Crisis Global de Inteligencia y la Economía del Mañana

He pasado años rastreando los cambios del mercado y las disrupciones tecnológicas, pero pocos análisis me han impactado con la misma fuerza que el reciente informe "Crisis Global de Inteligencia de 2028". Es un experimento mental que actúa como historia financiera futura, pintando un panorama sombrío del potencial de la IA para remodelar, y posiblemente desmantelar, el orden económico actual. Aunque no es una predicción, su escenario obliga a un examen crítico de las suposiciones que sustentan nuestros sistemas financieros globales.

Antes de entrar en detalles, aquí hay un resumen rápido de los puntos clave del informe:

• Agentes de IA: Sistemas de software autónomos que aumentan la productividad pero desplazan la mano de obra humana.
• Crisis Económica: Un escenario en el que el PIB crece, pero la demanda colapsa debido al desempleo masivo (desempleo en EE. UU. del 10,2 % para junio de 2028).
• Impacto en el Mercado: El informe provocó miles de millones en pérdidas en el mercado de valores de EE. UU., particularmente en sectores susceptibles al software y la automatización.
• Amenaza al Mercado Hipotecario: La pérdida de empleos de cuello blanco socava el mercado hipotecario de EE. UU. de 13 billones de dólares, lo que lleva a un aumento de los impagos en los centros tecnológicos.
• Disminución de los Ingresos Gubernamentales: Los ingresos fiscales federales caen a medida que la participación de la mano de obra humana en el PIB disminuye drásticamente.
• Propuestas de Política: Consideración de una "Ley de Economía de Transición" o una "Ley de Prosperidad Compartida de IA" para apoyar a los trabajadores desplazados.
• Debate: Los críticos argumentan que la economía es adaptable, mientras que los proponentes enfatizan la necesidad de medidas proactivas antes de que comiencen los bucles de retroalimentación negativa.

Fuente: Esta llamativa ilustración ofrece una metáfora visual de la disrupción y el futuro potencialmente desconocido que la tecnología de IA podría traer a las economías globales y las estructuras de mercado.

El Auge de los Agentes de IA y la "Espiral de Desplazamiento de Inteligencia"

Citrini Research publicó "La Crisis Global de Inteligencia de 2028" el 22 de febrero de 2026. Este informe, enmarcado como un "macro-memo de Citrini Research de junio de 2028", describe un escenario futuro intensificado en lugar de una previsión definitiva. Su premisa central gira en torno a la adopción generalizada de agentes de IA, definidos como sistemas autónomos basados en software capaces de planificar tareas de forma independiente, tomar decisiones y ejecutar procesos digitales sin intervención humana, como se detalla en "La Crisis Global de Inteligencia". Estos agentes operan continuamente sin requerir beneficios ni cotizaciones a la seguridad social y se escalan de forma ilimitada.

El informe detalla cómo estos agentes de IA aumentan drásticamente la productividad y las ganancias corporativas, pero simultáneamente provocan un colapso en la demanda. Prevée una tasa de desempleo en los Estados Unidos que alcanzará el 10,2 por ciento para junio de 2028. Este fenómeno, denominado "espiral de desplazamiento de la inteligencia humana", ve crecer el producto interno bruto (PIB) mientras la demanda se desploma debido a la pérdida de empleos. Los trabajadores de cuello blanco, cuya capacidad de generar ingresos forma la base del mercado hipotecario de aproximadamente 13 billones de dólares en EE. UU., enfrentan una degradación estructural de sus ingresos y capacidad de gasto.

Los modelos de IA de consumidor directo podrían desintermediar a los intermediarios tradicionales, reducir las tarifas y prácticamente ignorar la publicidad, ya que los agentes de IA comparan precios y negocian de forma autónoma directamente con los proveedores, como se explica en "La Crisis Global de Inteligencia". Este aumento de la eficiencia, si bien es beneficioso para las empresas, conduce a un desplazamiento laboral significativo, debilitando la demanda y ejerciendo presión sobre las valoraciones y los modelos de negocio en varios sectores.

Repercusiones del Mercado y Rotaciones Económicas

El informe de Citrini instigó miles de millones en pérdidas en los mercados bursátiles de EE. UU. El índice "Software en Riesgo" de Goldman Sachs, por ejemplo, cayó un seis por ciento en un solo día, marcando una disminución del 33 por ciento en lo que va de año. Los proveedores de software, los servicios de pago, los servicios de entrega y las empresas de viajes experimentaron una presión particularmente severa. El informe obtuvo más de 16 millones de visitas en X (anteriormente Twitter), lo que resalta cómo las redes sociales ahora desempeñan un papel dominante en la dinámica del mercado. Una sola publicación de blog, en este caso, eliminó decenas de miles de millones de valor de mercado en diversas industrias. El índice de software de EE. UU. se desplomó más de un cuatro por ciento un lunes, perdiendo casi una cuarta parte de su valor desde principios de año, ya que los inversores se distanciaron de las empresas de tecnología y susceptibles a la automatización.

Fuente: alamy.com

Un rascacielos financiero moderno, como el edificio de Goldman Sachs, simboliza las instituciones tradicionales profundamente arraigadas en la dinámica del mercado que ahora enfrentan la presión de las narrativas de IA en evolución.

A pesar de que los mercados bursátiles mundiales se mantienen cerca de máximos históricos, se está produciendo una rotación significativa. El capital se está alejando de las empresas con alta concentración de IA hacia acciones defensivas o segmentos rentables de la cadena de suministro. Christopher Forbes de CMC Markets identifica a los fabricantes de chips, los centros de datos y el sector energético como beneficiarios del desarrollo de la IA.

La Crisis Hipotecaria y el Cambio de Fundamentos Económicos

La "espiral de desplazamiento de la inteligencia" tiene dos aceleradores financieros importantes para el declive económico real: el desplazamiento de empleos y los problemas hipotecarios. El mercado hipotecario de EE. UU., valorado en alrededor de 13 billones de dólares, opera bajo la suposición de que los prestatarios mantienen sus niveles de ingresos actuales durante la duración del préstamo. La crisis de empleo de cuello blanco amenaza directamente esta suposición con un cambio sostenido en las expectativas de ingresos. Las primeras señales de estrés surgieron en 2027, con un aumento de los retiros de las líneas de crédito con garantía hipotecaria (HELOC) y las cuentas de jubilación 401 (k), junto con un aumento de la deuda de tarjetas de crédito, incluso cuando los pagos hipotecarios se mantuvieron al día inicialmente.

Las ratios deuda-ingresos de estos hogares se duplicaron a medida que aumentaban las pérdidas de empleo, se congelaba la contratación y se reducían las bonificaciones. Los impagos hipotecarios comenzaron a aumentar en áreas con alta concentración de tecnología y finanzas como San Francisco, Seattle, Manhattan y Austin, mientras que el promedio nacional se mantuvo dentro de las normas históricas. El Índice de Valor de la Vivienda de Zillow ilustra esto, mostrando una caída del 11% año tras año en San Francisco para junio de 2028, 9% en Seattle y 8% en Austin. Fannie Mae también informó un aumento en los impagos en etapa temprana en códigos postales con más del 40% de empleo en tecnología o finanzas. Si bien las preocupaciones aumentan, el informe advierte que aún no se ha materializado una crisis hipotecaria a gran escala, y los impagos todavía están muy por debajo de los niveles de 2008.

A diferencia de la crisis de 2008, que involucró excesos especulativos y préstamos de alto riesgo, el escenario de 2028 describe préstamos que fueron sólidos en su inicio, pero que se volvieron problemáticos a medida que el panorama económico cambió fundamentalmente. El problema no es de calidad crediticia inicial, sino de erosión estructural de los ingresos.

Fuente: unknown

El Índice de Valor de la Vivienda de Zillow muestra caídas significativas interanuales en los precios de la vivienda en ciudades con alta concentración de tecnología como San Francisco, lo que refleja las primeras señales de estrés en el mercado hipotecario.

Impacto Socioeconómico y Respuestas Políticas

El informe destaca que la base de ingresos del gobierno federal, que depende en gran medida de gravar la mano de obra humana, enfrentará desafíos significativos. Los ingresos federales en el primer trimestre de 2028 estuvieron un 12% por debajo de las proyecciones de referencia del CBO, con una disminución de los ingresos por impuestos sobre la nómina debido a que menos personas empleadas a niveles de compensación anteriores y una caída de los ingresos por impuestos sobre la renta a medida que los ingresos obtenidos se vuelven estructuralmente más bajos. Esto ocurre incluso cuando aumenta la productividad, y las ganancias fluyen hacia el capital y la potencia informática en lugar de hacia la mano de obra. La participación de la mano de obra en el PIB, que disminuyó del 64% en 1974 al 56% en 2024, se desplomó al 46% dentro de los cuatro años de mejora exponencial de la IA.

En respuesta, el gobierno está considerando propuestas bipartidistas como una "Ley de Economía de Transición" para transferencias directas a los trabajadores desplazados, financiada por gasto deficitario y un impuesto propuesto sobre la potencia de cómputo de inferencia de IA. Una alternativa, la "Ley de Prosperidad Compartida de IA", crearía una reclamación pública sobre los rendimientos de la propia infraestructura de inteligencia, similar a un fondo soberano de riqueza o una regalía sobre la producción generada por IA, para financiar transferencias a los hogares. Sin embargo, los esfuerzos de lobby privados han inundado los canales de medios con advertencias sobre una "pendiente resbaladiza" asociada con tales medidas.

Críticas y Perspectivas Alternativas

Los críticos argumentan que el informe de Citrini subestima la adaptabilidad de la economía, instando a que el informe sea tomado en serio pero no literalmente. Ed Yardeni de Yardeni Research, por ejemplo, cree que la IA mejorará la productividad de los trabajadores en lugar de desplazarla.

Sin embargo, los autores del informe, incluido Alap Shah de Lotus, sugieren que el escenario representa un "macro-memo de Citrini Research de junio de 2028", leído en febrero de 2026, lo que significa que los bucles de retroalimentación negativa aún no han comenzado. Aconsejan a los inversores que evalúen cuánta parte de sus carteras depende de suposiciones que probablemente no sobrevivirán la próxima década.

El informe también aborda puntos de vista contrastantes sobre las capacidades inmediatas de la IA. Algunos comentaristas sugieren que las capacidades actuales de ingeniería de software de IA no cumplen con las expectativas creadas y que los costos operativos de los productos creados por IA aún no se comprenden completamente en relación con el desarrollo previo a la IA. Otros expresan la preocupación de que el "Consenso de San Francisco" —la idea de que los humanos serán obsoletos para 2030— es poco probable debido a los "agujeros" incluso en sistemas superinteligentes, lo que implica que el juicio y la interacción humana complejos seguirán siendo cruciales.

El panorama económico también podría diversificarse a medida que la escala se vuelve menos esencial para la prestación de servicios basada en los costos de inferencia. Esto podría marcar el comienzo de una era dorada para las pequeñas y medianas empresas (PYME), lo que podría generar una reestructuración del empleo en lugar de un desempleo masivo, y una nueva selección de talento.

Conclusión

El informe "Crisis Global de Inteligencia de 2028" presenta una imagen aleccionadora, aunque especulativa, de un futuro impulsado por la IA donde se desafían las suposiciones centrales de nuestro sistema económico actual. Describe un mundo donde el bien más productivo crea menos empleos, no más, como se detalla en "La Crisis Global de Inteligencia". La inteligencia humana, históricamente el insumo económico escaso, ahora es reemplazable por la inteligencia de máquinas que mejora rápidamente en diversas tareas. Esto obliga a una reevaluación dolorosa y desordenada de un sistema financiero optimizado para una era diferente.

❝ el canario sigue vivo ❞

Citrini Research

Autor del Informe

El informe concluye que "el canario sigue vivo", lo que indica que la sociedad aún tiene tiempo para actuar de manera proactiva. La pregunta sigue siendo si el ingenio humano colectivo puede aprovechar esta tecnología transformadora para resolver los problemas que crea, en lugar de simplemente ceder ante ellos.